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  本报记者孟珂

  1月30日,证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会,指出“促进北交所、新三板一体化高质量发展”。

  当前,北交所在服务创新型中小企业方面成效显著,而新三板的“苗圃”作用也日益凸显,一个清晰的“层层递进、上下联动”的市场体系正在形成。

  上下联动的良性格局

  正在形成

  北交所与新三板已构建起显著的协同效应,不仅在市场规模上保持稳定,更在服务实体经济的深度上不断拓展。

  全国股转公司网站数据显示,截至2026年2月1日,全国新三板挂牌公司共计5970家,总股本达4681.89亿股,其中流通股本为2736.64亿股,显示出市场具备相当的体量和流动性。具体而言,创新层公司2285家,基础层公司3685家,形成了合理的金字塔式梯队,为向北交所输送优质企业奠定了坚实基础。

  北交所上市后备资源充足。截至2月1日,申请北交所上市并在排队审核中的公司共计202家,其中已获受理1家,已进入问询阶段133家,已通过上市委会议15家,提交注册12家。

  南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示,超过200家企业排队,不仅为北交所的持续扩容提供了保障,也表明新三板价值发现和上市辅导功能正在有效发挥。

  截至目前,北交所上市公司已达292家,总市值为9363.02亿元。其中,战略性新兴产业与先进制造业企业占比超80%,国家级专精特新“小巨人”企业占比超五成,创新主体集聚效应明显。

  东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示,当前北交所与新三板协同发展已取得阶段性成效,主要体现在三个方面:一是制度衔接更为顺畅,“层层递进”的上市路径基本打通,新三板创新层已成为北交所上市核心“后备库”,培育机制有效运转;二是市场功能定位渐趋清晰,北交所聚焦“更早、更小、更新”的创新型中小企业,新三板基础层与创新层则发挥规范培育和融资功能,形成差异化服务格局;三是流动性传导机制初步建立,随着北交所市场活跃度提升,优质挂牌公司估值改善,带动新三板整体关注度提升,市场间良性互动增强。

  田利辉也认为,当前北交所与新三板已构建起“层层递进、上下联动”的良性格局。培育孵化闭环形成,新三板“苗圃”功能凸显,挂牌企业转北交所上市通道畅通,平均申报用时大幅缩短。产业协同精准发力,北交所、新三板聚焦创新型中小企业,国家级专精特新“小巨人”企业集聚效应突出。市场功能互补升级,新三板夯实规范基础,北交所强化融资与交易功能,形成覆盖企业全生命周期的服务体系。

  从资金面看,市场信心显著回暖。截至1月20日,开通北交所交易权限的投资者账户数量突破1000万户,较去年同期净增近200万户。

  田利辉表示,这一增长是市场价值、制度适配与资金配置需求共振的结果。首先,制度红利持续释放,降低投资者参与门槛与成本;其次,市场投资价值凸显,北交所上市公司盈利稳定、分红回报提升,专精特新企业的成长潜力吸引资金布局;最后,社保、保险等资金入市通道拓宽,公募基金等专业机构参与度提升,带动投资者信心持续增强。

  打造服务新质生产力

  重要资本平台

  面对“一体化高质量发展”的要求,业内专家普遍认为,未来北交所与新三板改革将围绕“协同深化、功能强化、生态优化”展开,致力于打造服务新质生产力的重要资本平台。

  中央财经大学研究员张可亮对《证券日报》记者表示,促进北交所、新三板一体化高质量发展就是要求北交所与新三板“层层递进、上下联动”,目标是构建一条更加顺畅、可预期的上市通道,既可以缩短时间,更在于强化预期、稳定信心、提升整个市场体系的运转效能。

  “北交所应继续优化审核标准,充分发挥北交所和股转公司一体化优势,可以将公司在挂牌期间的相关表现作为审核的重要依据和指标,也可以探索将部分上市审核关注要点,前置到企业在创新层甚至更早阶段的持续督导和监管中。”张可亮进一步表示,例如,对于在创新层挂牌满一定期限、持续规范运作、信息披露质量高的企业,其在新三板期间经过严格验证的公司治理、财务等材料,在北交所审核时予以更大程度的采信和互认。这相当于把审核工作部分“匀”到了日常监管中,从而实现上市申报流程的精简和加速。

  “把挂牌企业的投资者认可程度、二级市场表现作为审核依据,加大市场认可度在审核中的权重。这样不仅可以提升效率,也可以激活基础层和创新层的市场功能,从而让基础层、创新层和北交所实现协同高效发展。”张可亮说。

  田利辉建议,一是优化分层与转板机制,探索新三板优质企业快捷上市路径,完善北交所转板安排;二是强化投资端改革,扩大做市商队伍,推出更多指数及ETF产品,进一步引导中长期资金入市;三是完善发行上市制度,优化创新属性披露要求;四是健全监管协同体系,压实中介责任,严打违法违规行为,深化与区域性股权市场互联互通。

  刘祥东表示,优化挂牌上市机制、加强市场互联互通以及完善生态体系将是政策着力点。

  展望未来,田利辉认为,北交所、新三板将呈现“规模扩容、结构优化、功能升级、生态成熟”的发展趋势。具体体现在,企业集聚效应持续强化,优质创新型中小企业加速登陆资本市场;投资者结构更趋合理,机构投资者占比稳步提升;产品体系更加丰富,风险管理工具逐步完善。未来北交所、新三板将深度契合“科技—产业—资本”循环需求,为专精特新企业提供全周期资本服务,同时为投资者分享中小企业成长红利提供优质标的,成为培育新质生产力的重要资本平台。

  “随着上市审核提质增效和融资工具日益丰富(如优先股、可转债等),一个更具包容性、更具活力的资本市场塔基体系正在加速形成。”刘祥东说。

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评论列表(3条)

  • 错保胜的头像
    错保胜 2026年02月03日

    我是闻远号的签约作者“错保胜”

  • 错保胜
    错保胜 2026年02月03日

    本文概览:>>>您好:,软件加微信【】确实是有挂的,很多玩家在这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好,总是好牌,而且好像能看到其他人的牌一样。所以很多...

  • 错保胜
    用户020301 2026年02月03日

    文章不错《软件分享“天天十三张有挂吗”开挂(透视)辅助教程》内容很有帮助